Четверг, 17 июня, 2021

На каком месте рынок акций России завершает год

Это популярно

Турбулентный 2020 год подходит к завершению. Эпидемия коронавируса и последовавшее за ней закрытие национальных экономик привели к историческому скачку показателей волатильности бирж, прежде невиданному инвесторами.

Меры господдержки и ожидания прохождения острой фазы пандемии позволили глобальным рынкам не просто выкупить весеннюю просадку индексов, но и обновить абсолютные исторические максимумы.

Основной бенчмарк, отслеживающий динамику 50 фондовых индексов мира, MSCI ACWI, не перестает штурмовать вершины, поднявшись с мартовского дна к концу декабря на 66%. С начала года к 28 декабря индекс прибавил 13%.

На каком месте рынок акций России завершает год

Однако ACWI — показатель, отражающий среднюю температуру по рынку. Посмотрим на расстановку сил в отдельно взятых страновых индексах крупнейших площадок мира. Определим наличие региональных закономерностей и выделим вероятные драйверы рынков на будущее.

На каком месте рынок акций России завершает год

Динамика ведущих индексов при общем восходящем тренде бирж отличается. Лидером роста выступает Южнокорейский Kospi, прибавивший с начала года порядка 30%. Если оценить его подъем с глубины марта, то индекс почти удвоился. Сказался фактор тотальной проверки населения на Covid-19 и акцент экономики страны на сектор высоких технологий, выступившей фаворитом года. Последний фактор в большей степени сказался и на курсообразовании индексов США — прирост Nasdaq Composite с начала года — 43%.

Хуже всего обстоят дела с рынком Гонконга. Здесь сказывается фактор ухода ликвидности с крупнейшего мирового рынка M&A: сначала на волне непрекращающихся актов гражданского неповиновения, затем и на фоне санкций со стороны США против законодательства КНР в отношении автономии.

Негативная тенденция гонконгского рынка 2019 г. продолжилась и в 2020 г., однако, учитывая один из самых низких показателей окупаемости инвестиций для развитых экономик (P/E), в будущем году возникает вероятность догоняющего мировые рынки эффекта.

На общей картине можно увидеть и региональные особенности. Явно выделяется Азиатско-Тихоокеанский кластер. Относительно низкие темпы распространения вируса против эпидемии в ЕС и США обусловили повышенное внимание инвесторов к рынкам рискового капитала Азии.

Лидеры — Южная Корея, Индия, Япония, Китай. Причем ралли японского рынка привело к выходу бенчмарка акций в область 30-летних вершин. В первую очередь движущей силой регионального подъема выступает Китай, вовремя купировавший распространение пандемии благодаря жестким директивным мерам изоляции целых городов.

На каком месте рынок акций России завершает год

Картина с темпом восстановления рынков от пиковых минимумов конца марта неоднородна. Однако лидеры и аутсайдеры года — все те же. Отдельно отметим Китай, показавший один из самых низких показателей отскока, но здесь сыграл фактор отрицательной корреляции с мировыми трендами, когда на волне обвала рынков акций в среднем на 40% китайский Shanghai Composite падал лишь на 12%. Устойчивость рынка налицо.

Европейские рынки не демонстрируют повышенной активности инвесторов относительно американского рынка и азиатских площадок. Индекс Великобритании FTSE (-14%) — явный аутсайдер мира и Европы 2020 г.: сказывался фактор Brexit и тяжелая эпидемиологическая обстановка в стране. Ненамного лучше обстоят дела во Франции (-7%), Швейцарии (-1%). Флагман Еврозоны, Германия, завершает 2020 г. в относительно небольшом плюсе, кратно проигрывая динамике ACWI.

Российский рынок находится где-то посередине. Без учета дивидендной доходности индекс МосБиржи прибавляет к 28 декабря немногим более 7%. К слову, полная доходность инвестиций в отечественный рынок превысила 13%. Видна недоинвестированность рынка, несмотря на рекордный подъем ноября. Сказывается все тот же геополитический фактор, на эту тему ведется цикл статей.

Как показывает исторический опыт, адаптация инвесторов к внешнему давлению приводит к догоняющему темпу российского рынка. Фундаментальный потенциал, реализация которого не исключена и в 2021 году, подразумевает двузначную доходность.

БКС Мир инвестиций

- Advertisement -

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Пожалуйста, введите ваш комментарий!
пожалуйста, введите ваше имя здесь

- Advertisement -

Это интересно

- Advertisement -

Похожие новости

- Advertisement -